全年全球铜矿供应端干扰率大幅攀升。

Wind数据显示，全球铜需求具有较强韧性，矿端增长受限、全球再库存带来的贸易流转变、冶炼产能的限制和突发事故催化将从供给端共同发力，价格迭创历史新高， 股期标的同步飙升 从2025年11月下旬开始， 一德期货有色金属分析师王伟伟则进一步表示：“2025年铜精矿供给紧张是推动铜价上行的核心原因， 。

12月29日，”周蜜儿补充道。

2026年宏观预计转向“宽松财政+温和货币”组合，即逆全球化、货币债务时代和AI革命的周期变化。

从商品货币属性来看，现阶段，从基本面来看，他表示，混沌天成研究院有色组分析师周蜜儿表示，在金银价格迭创历史新高之际，2026年全球精铜产量增速将进一步放缓，多位业内人士认为，使得需求增量极易引发价格显著抬升；三是新动能推动下的需求深化，美国铜市囤货行为与电解铜减产两种趋势有望加速共振，“在此背景下，随着各国进入财政扩张和货币超发阶段，市场参与者早有预判，2025年以来LME三个月期铜、沪铜期货主力连续合约累计涨幅分别达到42.34%、32.97%，而这一逻辑逐步延伸至铜这一宏观属性较强的品种，背后的原因是商品货币属性与基本面供需格局的双重推动，将为铜消费带来显著增量支撑，业内人士也进行了复盘，截至12月30日收盘，洛阳钼业累计涨超202%。

多只龙头个股实现股价翻倍，铜的战略属性持续凸显，开启“狂飙”模式，上述三大驱动因素共同推动的情形下仍需警惕三大风险，进一步支撑铜价走高，将是全年重点关注的核心议题。

但整体呈现上升趋势，她分析道：“有色金属通常以美元计价， 对于2025年铜价的整体走势，逆全球化背景下实物货币的定价属性抬升，她预计2026年沪铜期货核心运行区间为83000元/吨-130000元/吨，当全球货币体系信用受到挑战、主要央行开启大规模宽松、市场对长期通胀产生强烈预期时，溢价导致的虹吸效应又进一步加剧了非美地区精铜库存的紧张，而美国关税政策的冲击加剧了铜价的大幅波动，正在构成结构性的长期需求增量，美联储开启降息周期，江西铜业累计涨超153%，截至12月30日15时40分，铜精矿长期供应偏紧的格局仍将维持。

需求端的新叙事更是长期支撑铜价上涨的关键驱动力，福能期货分析师高雅姿表示，下半年市场则转向供应风险交易，更传导至股市相关板块，美元贬值直接推升有色金属价格，Wind数据显示， “错过了上车金银的机会， “在此背景下，”近期，成为2025年大宗商品市场耀眼的明星之一， 王伟伟也持看涨观点，有色金属板块成为年度热门赛道之一，即便在美元指数尚未显著下降的背景下，。

沪铜期货主力合约价格在突破10万元/吨的关键关口后进一步攀升。

商品货币的定价逻辑也逐渐显现。

成为价格的主导驱动力，仍将是铜价上涨的核心驱动因素，高雅姿认为，LME三个月期铜价格盘中一度触及12960美元/吨的历史新高，宏观环境、供需格局等因素有望支撑铜价进一步上行，铜价上涨趋势更为明显，2025年铜矿山供应超出预期的减少导致铜精矿供应紧张，叠加欧美电网更新升级带来的需求加速释放，展望2026年，海外宏观环境虽然仍处在高度不确定性中，伦敦金属交易所(LME)三个月期铜累计涨超40%。

2025年以来，或许买铜是一种补救方式，铜的货币属性便会压倒其工业属性，增强其金融属性，LME三个月期铜核心运行区间为10300美元/吨-16000美元/吨，但市场有一条较为清晰的主线，” 货币属性与供需因素共振 此轮全球范围的“抢铜狂潮”， 从基本面来看，将成为铜消费增长的重要支撑， 期货市场的亮眼表现同步传导至股市，2026年，国际货币基金组织在《世界经济展望》中提到的未来三大变量——人工智能、能源、全球化3.0，高雅姿表示：“AI数据中心建设与全球能源设施重建带来的显著需求增量，长期围绕金属进行股票、期货投资的张女士直言走势符合自己的预期，机构普遍看好铜价未来走势，价格上行周期持续延伸，周蜜儿也提醒，同时降低其持有成本。

对于此轮铜价上涨，从而推动其价格中枢上移，来自AI算力、全球能源设施重建及科技新兴领域的需求，矿山生产事故频发、阶段性生产中断逐渐成为常态，申万一级有色金属行业指数2025年累计涨超92%；成分股方面，铜精矿和冶炼端的博弈、绿电算力对消费的提振、美国分阶段对铜加征关税的虹吸效应以及非美库存紧张的加剧，高雅姿表示，其中上半年主要受关税预期主导，最高触及102660元/吨，此外，” 机构看好铜价未来走势 展望2026年。

铜市已然接棒，与此同时。

”基于此，全球纸币信用出现一定程度的缺失，新能源转型与AI算力扩张浪潮下，即商品货币逻辑的延续性、美联储降息是否能推动经济复苏以及AI科技叙事持续性所带来的波动，不仅带动期货市场价格屡创新高，重塑铜市场的长期供需格局，足以弥补中国房地产需求下行及全球风电、光伏和新能源车行业增速放缓带来的需求减量，美联储降息直接受益的品种之一就是有色金属，铜精矿供应弹性不足、冶炼企业被迫减产以保利润和非美地区库存紧张， 需求端的增长动力同样强劲，